公司降低“身价”谋自救

事件：截至8月26日，167只基金披露2008年半年报，显示总亏损金额达5000亿元。多家基金发布公告称，将降低投资者申赎基金时的最低规模，并适度调低基金申赎费率。另外，下调基金最低交易额成为基金公司“扫荡”零散资金的主要方案。目前，包括招商基金在内的多家基金公司宣布，将之前普遍定在1000份的最低申赎规模下调至100份。

点评：基金公司降低申购门槛，目的是在市场下挫较多、投资者信心不足的背景下吸引投资资金。在目前的疲弱行情下，吸引投资者申购基金可能更多的来自基金公司的管理能力，因此有效的调仓和选股可能是博取投资者眼球的最大法宝。

9月新基金密集发行

次新基金建仓缓慢

事件：粗略统计，今年迄今获批放行的新基金已经超过75只，其中偏股型基金占比达七成。而在经历前期的密集发行后，新基金有望在9月再迎一波发行潮。不过，由于对市场行情谨慎，次新基金建仓缓慢，甚至部分次新基金有零股票仓位的嫌疑。统计显示，8月迄今，仅有4只新基金发行，其中除了华商盛世成长为偏股型基金外，其余3只均为债券基金。而9月第一周将有3只基金发行，偏股型基金占据2席。

点评：本周将发行的3只基金中，长盛积极配置获批于8月初，鹏华盛世创新获批于6月下旬。去年，新基金在获批之后往往在两周内发行，由于今年市况低迷，多数基金在获批后选择观望后发行。目前还有13只基金拿到批文但尚未发行，包括6只债券型基金和7只股票型基金。由于受限于6个月内完成募集的限制，9月、10月可能成为今年以来新基金最为密集的发行季。

沪深基指失守3100点大关

封基全线下挫

事件：8月26日，沪深两市 基金指数双双失守3100点大关。上证基金指数下跌2.06%，深证基金指数下跌2.25%。开盘交易的31只封闭式基金全线下跌，2只创新型封基跌幅居前， 瑞福进取重挫5.43%，收报0.557元，大成优选跌3.08%，报0.504元。

点评：由于上周封闭式基金的净值表现弱于二级市场价格走势，封基的折价率略有回落，截至上周五，大盘封基的折价率为27.34%，小盘封基的折价率为6.69%。虽然部分大盘封基的折价率已经超出合理折价水平，但是如果市场长期处于底部盘整阶段，封基的折价率还将进一步拉大。

（ 海通证券基金研究小组）