⊙国都证券 苏昌景

　　国都证券基金仓位监测以248支开放式基金为跟踪对象，其中包括按照国都基金类型划分的217支股票型基金，13支混合型基金和18支指数型基金。本期报告对2008年7月28日至2008年8月1日的基金仓位进行了测算与统计分析。

　　8月1日测算结果：上周五248支开放式基金平均仓位为71.21%，相对前周仓位变动1.11%，主动调仓幅度为1.66%。其中，股票型基金平均仓位71.93%，相对前周仓位变动1.16%，主动调仓幅度为1.74%；混合型基金平均仓位27.65%，相对前周仓位变动-0.78%，主动调仓幅度为-0.32%；指数型基金的平均仓位93.97%，相对前周仓位变动1.94%，主动调仓幅度为2.14%。

　　从仓位调整幅度来看，除混合型基金小幅减仓之外，股票型和指数型基金均成小幅增仓状态，表明宏观基本面的看淡导致基金建仓相对谨慎。从具体数字来看，248支基金中有15支基金大幅主动减仓，占比6.05%，有32支基金小幅减仓，占比12.90%，有57支基金大幅主动加仓，占比22.98%，有37支基金小幅加仓，占比14.92%。主动增仓2%以上的比主动减仓2%以上多出18.95%，可以看出大部分基金管理人均比较认可中报业绩超预期、奥运因素以及管理层维稳的意愿会使市场存在较好的阶段性机会。

　　从仓位分布变化来看，上周基金仓位水平分布向仓位较重方向转移，相比前周，上周开放式基金仓位处于60%-70%的基金增加了4.84%，仓位大于90%的增加了2.42%，仓位<60%的基金减少了5.24%。其中股票型基金仓位位于60%-70%的基金增加了5.07%，仓位大于90%的比重增加了2.30%。

　　从具体基金来看，多数基金仓位有所增加，显示对参与阶段性行情的热情有所增加，但同时也有部分基金选择大幅减仓，策略分歧较为明显。从代表性的基金看，长盛精选、合丰成长、荷银效率、荷银市值、东方龙、 嘉实主题、荷银精选、 华安创新、 嘉实增长、大成稳健选择大幅主动加仓，而德盛安心、 金鹰中小盘、天治增长、天治优选、国投景气、申万新动力、鹏华动力、德盛优势、德盛小盘、汇丰策略则选择大幅主动减仓。需要说明的是，一些基金出现先加后减的操作，显现出较明显的波段操作迹象。

　　相对前周仓位下降前十大基金统计（2008.8.1）

　　相对前周仓位上升前十大基金统计（2008.8.1）

　　资料来源：国都证券基金数量化分析系统

　　注释：由于某些基金在招募说明书中声明，股票投资仓位上下限仅在正常市场情况下有效。如果在当前市场下基金突破正常情况下的仓位限制的话，那么对这些基金的测算结果会存在较大误差。