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| 博时平衡持股比例不降反升 |
| http://www.tx18.net [2008-07-21] 中国证券报 |
博时平衡配置混合型基金二季度净值下跌6.08%，和同期业绩比较基准收益率下跌13.12%相比，表现不俗。该基金期末份额净值1.035元，基金份额累计净值为2.096元。
在二季度A股市场经历短暂反弹后继续向下调整的过程中，该基金持有股票比例不降反升，由一季度的29.81%调整为37.71%，增加了7.9%。其中，对金融保险股的投资大幅增加，由一季度0.45%调升为6.75%。在债券投资方面，持有债券比例由一季度的63.55%降至56.97%。为应对货币紧缩和通胀上涨的压力，该基金对一些中长期债券进行了减持，增加了短期和浮动债券的配置。
博时平衡配置混合型基金认为，人民币升值、资源价格飙升及最近全球范围内的政策紧缩使得产品升级与产能整合成为未来各行业的重要主题。人民币继续升值并抑制出口的增长，上游资源价格涨幅趋缓甚至面临回落，未来产出增长速度必然逐步下滑，同时只要货币政策不出大的问题，通胀应该可控并逐步下降。企业盈利增长从总体来说将面临一段休整期，同时结构上出现明显分化。对于生产同质化产品的资源与原料生产企业，其超额收益将逐步消失。
对于股市的前景，该基金认为，市场经过半年的调整，目前股价已经具有了一定的吸引力，在总体依旧谨慎的同时，结构上已经逐步出现了一些值得买入的标的，例如基础设施行业、新兴消费品制造业、具有明显升级前景的装备制造业、新能源行业等，同时要回避那些严重依赖出口的普通制造业，以及未来几年产能大量扩张的行业等。
关于债券市场，该基金认为，因为美国经济即将进入衰退，所以短期加息的可能性不大，可能要到明年才逐步进入加息周期，但是我国从紧的宏观调控政策可能仍将继续维持。因而，未来市场存在一定的不确定性。
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