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| 基金经理已经开始下手 是长空万里还是跑步进场？ |
| http://www.tx18.net [2008-07-19] 中国证券报 |
看空者继续等待，而敢于看多的基金经理已经开始下手了，在他们看来，目前的市场可谓遍地黄金，“太舒服了！以前总买不够量，现在是想买多少就给你多少。”一位大型基金的基金经理感慨地说。他认为虽然买进去可能还会被套，但下降空间有限，对于公募基金而言，买股票就应该买在曲线的左边。
他们首先瞄准的狙击目标是那些被错杀的优质股票。招商大盘蓝筹基金经理黄顺祥、游海认为，未来可能出现纠错性的上涨行情，所以要坚持自下而上精选个股，重点挑选估值水平偏低，未来业绩增长预期较好的品种。银华领先策略基金经理况群峰表示下半年一些被错杀的股票将可能给投资者提供正收益，这给基金投资提供了机会。
不过，地产股显然不在这些被错杀的股票之列。虽然券商的报告一直在推荐地产股，认为其超跌已具备足够的投资价值，但遍翻基金下半年的投资报告，地产股几乎不再出现于基金的重点配置中。取而代之的能源，成为了最值得关注的一个板块，高油价让基金在新能源投资上取得了共识。南方基金公司下半年策略报告指出，目前全球经济动荡不安，诸多不确定性看似纷繁复杂、难以把握，但一切问题的根结在于：全球经济增长面临可持续性问题，原油是明确凸显出来的短板。高能源价格将会持续相当长一段时间，也将迫使人们正视地球资源和环境问题，寻找更具能源效率的生产、组织方式，以及转变当前消费观念，“低碳排放”正成为潮流。在此大趋势下，南方基金更为坚定地看好大能源的投资主线，包括替代资源，节能降耗，符合“低碳排放”的消费产品和模式。
银华基金有关人士也表示，将关注受益于油气支出的稳定增长的油气服务行业，替代能源包括风能、太阳能和煤变油等，也将获得好的发展空间。
除此之外，银华等多家基金认为，在下行周期中，内需消费相关的行业将有较好的防御性，消费品中的品牌公司，零售中的渠道控制能力强的公司以及医药保健类的公司胜出的概率更大；其次是投资政府主导的建设领域，一方面由于多样的自然灾害带来的重建效应将推动投资，另一方面在经济下行周期中政府投资对基建的支持将带来投资机会；第三是人民币持续升值下的产业升级，应该重点关注出口产业升级中的先进设备制造业及软件行业中的龙头企业。
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