十连阴后，沪指在3000点下毫无起色，预期中的反弹迟迟不至。市场哀鸿遍野，成交量日渐萎缩。更为不幸的是，目前A股市场已与去年各方均赚钱的市场大相径庭，投资者亏损、基金等机构管理费缩水、上市公司再融资陷入困境，一连串的事件将A股市场拖入多输局面。 曾经风光无限的基金净值不断缩水，销售遇冷，神话破灭的速度让人吃惊，而光环退去后，基金偶然暴露出的局部真实让投资者心惊。

　　基金经理多嘴黑万亿资金半年亏

　　他们见多识广，每人手头上都掌握着几十亿、数百亿的资金，似乎了解大量不为人知的市场秘密，并能精确地把握买卖股票的良机，公开场合中总是在众多狂热崇拜者的簇拥下侃侃而谈。他们说的话字字千金，他们的听众个个全神贯注，唯恐因错过重要信息而丧失发财的机会。

　　他们是被誉为天之骄子的基金经理，遗憾的是，在他们身上发生了一件划时代的事情，但并不值得羡慕。2008年上半年，他们总体亏损了高达一万亿元，超过了作为国民经济支柱的169家中央企业2007年的总利润，并超过了中国在2006年和2007年两年的财政总收入。

　　不幸的是，同时作为享受娱乐明星般待遇的“兼职股评家”，他们的预言也非常不走运。据全景网专题组的统计显示，总体而言，在2007年发生股市崩盘的那个秋天，正是基金经理唱多声音最高亢的时候，其时公开的乐观主义者人数众多，并且观点鲜明。很多基金经理情绪激昂地声称，中国股市的黄金十年还刚刚起步。较为典型的是，长盛同智优势增长基金经理肖强对媒体表示，“我们现在的观点与2000点时没有变化，还是坚定地做多中国。” 不无讽刺的是，肖强管理的基金今年为此损失了36%。

　　基金经理似乎没有对股市的崩盘做好准备，但令人不安的消息不断传来。管理层一系列调控措施出台，“大小非”令人震惊地大量出货，引发股价一路狂泻。上证综指在此后一个多月的时间内急挫超过两成，并跌破了5000点大关。

　　作为当前国内规模最大的基金公司，博时基金的基金经理陈亮高调宣布，“重返5000点调整或已接近尾声”。 富兰克林国海弹性基金经理张晓东似乎也振臂一呼，发出了他那不朽的号召，“这时候就毫不犹豫地出手买入”！

　　股市其后在略作反弹后便再度加速跳水，中国市场最具灾难性的大崩盘正式拉开帷幕。上证综指从最高的6124.04点毫无抵抗地跌至最低的2769点，跌幅超过了50%；深沪两市总市值从2007年最高峰的34万亿跌至当前的18.75万亿，损失高达15万亿，接近中国2006年全年的GDP水平。遭受重创的基金经理逐渐从最初的不断呼吁别人“价值投资”，慢慢转为批评管理层“见死不救”，其后终于变成“互相杀跌”，各大基金的净值表现与其基金重仓股一样“一泻千里”。

　　经历持续暴跌后，现任383名基金经理们开始寻找他们预测失误的理由。有基金经理对媒体表示，“你们不要高估了共同基金，他们只不过是受过专业训练的一群人，他们的智慧并不一定高于其他行业，就像受过专业训练的医生一样，我们尚且必须接受其50%的误诊率，我们也不应该对基金经理给予过高的期望”。也许这种想法可以使他感到心安理得吧。

　　4毛基金天下惊 基民网上晒伤心

　　无论是投资于A股市场基金，还是投资于海外市场的QDII，都难逃暴跌的洗礼。据钱江晚报报道，截至16日，A股开放式基金中，瑞福进取成了首只净值跌破0.5元的基金；“五毛军团”成员的数量也大幅增加，天治核心、天弘精选、华宝增长、世纪分红、国泰300。

　　“快来比比，有谁比我惨。”前日，一位投资者在网上发帖：“QDII嘉实海外又回到6毛了。”“这算什么，天治核心早就到5毛了，现在还在跌。”“见过4毛基金吗？请看瑞福进取。”很快，跟帖“晒伤心”的基民超过了几十个，基金净值的最低纪录不断被刷新。

　　此外，受到周边市场调整的拖累，QDII净值又遇反复，嘉实海外、上投亚太净值分别为0.652元、0.656元，重回“六毛时代”。

　　据统计，包括QDII在内的375只偏股型基金中，单位净值跌破1元面值的有181只。与低价基金相比，高价基金的日子也不好过，目前净值超过4元的基金仅剩4只；而去年12月31日，净值超过4元的基金尚有15只。

　　违规促销再抬头 赠送大米食用油

　　在低迷的销售环境和拥挤的交叉销售渠道中，部分基金重又举起了“重金激励、实物促销”的老招。“买基金送大米，或者开户即送×××”类似的措施，是在今年基金销售势头猛然下降后才出现的。

　　根据统计，新基金（尤其是偏股型基金）的首次募集规模至今年以来，明显地呈现下降状态，基金募集规模从年初的近百亿，直线下落到5亿以下。最新成立的4只偏股基金的平均规模仅在4亿出头。

　　而在一些基金市场人士的口中，上述数据已经相当程度地被“粉饰”过了。实际情况是，在一些大的销售渠道中，部分基金的日销售额已经从前期“千万”级别，直线下降到“十万”级别，个别的甚至在万元上下，日销售人数甚至有个位数的。

　　据上海证券报报道，在残酷的销售数字和看似很远的募集目标之间，种种“灰色地带”的销售激励措施开始纷纷登场亮相。

　　早在两个月前即有报道称，在东北某市，某证券公司基金代销点称“只要买2万元以上的基金，就可获得1桶5升装的豆油”。而现在，类似的促销措施已经蔓延到了部分沿海城市。赠送的商品也五花八门，从米到油，再到日用品等。

　　除了针对投资人的促销激励外，一些基金管理公司在渠道销售上，同样屡有“剑走偏锋”之举，操作也愈加大胆。

　　据悉，除了通常的和银行总行谈定的一次性促销费率和尾随佣金之外（行内称“总对总”部分外），部分基金公司还纷纷推出针对一线网点的促销措施。而在最近日益清淡的销售市道中，促销的价码更是直线升高。

　　据悉，目前除了往常的诸如出境游等“软性”激励措施外，更加直接的现金奖励也纷纷登上台面。来自业内的信息是，目前的基金销售激励措施与以往相比有很大不同，首先是奖励费率高，有些公司甚至开到了最高“1%”的天价，这意味着，大约每销售1万元基金，基金公司会直接给一线网点100元（或同等价值）的奖励。

　　值得注意的是，上述的激励措施，显然和目前已经出台的基金销售法规相悖。