新基金发行密集，老基金的持续营销却冷冷清清。据统计，年初以来，过往基金业常见的大比例分红开展持续营销几乎销声匿迹。仅有的几次分红也大多是按照基金契约中“强制分红”的规定而进行。市场人士认为，以正在发售的富国天成红利基金为代表，基金分红的“契约化”将成为一种趋势。

　　所谓“契约化分红”即是在基金契约中对该基金每年的分红比例、分红次数等要素进行约定。以目前市场上的封闭式基金为例，大多数封闭基金均规定“在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益每年至少分配一次；年度收益分配比例不得低于基金年度可分配收益的90%。”相当多的LOF基金也在契约中规定，年度收益分配比例不得低于可分配收益的50%。

　　富国基金表示，分红是基金收益及时回报投资者的重要途径。对于投资者来说，分红意味着“落袋为安”。在震荡市中，及时分红也可以是一种规避市场风险的有效手段。

　　但市场对分红也一直存在争议，不少投资者认为，基金为了准备分红所需的现金不得不卖出股票，这会对基金的操作产生影响。基金的“契约化分红”便成为一种折衷的方案。目前正在募集的富国天成红利基金，在基金契约中规定了每年的分红次数和分红额度，在满足分红条件的情况下，定期定额分红。富国基金总经理助理、市场总监谢生表示，这种“定期定额”分红方式使分红预期提前，基金在运作过程中不会因为突然要分红而临时调整仓位，有利于保持基金的稳定运作。对于投资者来说，这种“定期定额分红”基金便于将以实现收益及时兑现、分配给投资者，在波动家大的震荡行情中，这种及时的“落袋为安”优势很明显。

　　据记者了解，目前的“契约化分红”基金不在少数，但大多只规定了分配比例和分配次数或周期，富国天成红利基金是第一只不但“定期”，而且“定额”分红的开放式基金品种。

　　市场人士认为，随着基金产品市场的发展，大比例分红逐渐隐退，基金分红走向“契约化”、制度化有可能是一个趋势。在震荡的市场中，定期定额分红制度能帮助基金在一定程度上规避市场波动的风险。如果考虑到目前的建仓时机等因素，正在募集的富国天成基金值得关注。

　　富国天成基金经理于江勇则表示，天成基金投资策略是“红利型股票量化筛选策略”与“稳健成长型股票量化筛选策略”，主要选取过去2年至少有1次现金分红且最近1年的预期现金股息率较高、量化排名靠前的上市公司股票和动态市盈率较低、量化分析排名靠前的上市公司股票。一般来说，高分红上市公司基本面较好，成长性较强，其红利收益相对稳定。

    来源：富国基金公司

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