□晨报记者李锐

　　经过长期净值缩水和市场指责的双重煎熬后，QDII基金终于迎来反弹“曙光”。来自WIND资讯的统计数据显示，截至5月7日，以复权单位净值增长率计算，市场上5只QDII基金本月平均值达到1.9%，同期A股开放式股票型基金的上述数据平均值为－2.38%。 至此，QDII基金已连续三个月跑赢A股基金。

　　QDII优势初显

　　统计数据表明，4月份基金系QDII单位净值平均上涨6.88%，创设立以来最大单月涨幅。其中，在5只QDII基金中，嘉实海外涨幅最大，4月份上涨幅度达到9.24%，其次上投摩根亚太优势上涨7.78%、南方全球精选上涨6.23%、华夏全球精选上涨6.38%，即使正处建仓期的工银瑞信全球配置的同期涨幅也达到4.76%，其净值今年率先突破1元，达到1.024元。同期，136只A股开放式股票型基金的平均回报仅为2.76%。

　　其实，就在之前的2、3月份，QDII基金的表现也毫不逊色。其中，3月份QDII基金净值平均下跌8.41%，上述股票型基金同期跌幅达14.96%，而在今年2月份，QDII基金的平均回报达到2.74%，同期A股开放式股票型基金的平均涨幅仅为0.84%。截至5月7日，A股136只开放式股票型基金复权单位净值增长率今年以来平均跌幅达到19.61%，而上述5只QDII基金的同期跌幅仅为10.76%。

　　研究人士指出，从目前来看，QDII基金终于扬眉吐气，其分散单一市场风险的优势和功能开始显现。

　　新QDII强调风险低

　　与去年4只QDII基金的激进相比，今年成立的QDII新基金明显降低了风险，这或是针对市场作出的主动调整。

　　华宝兴业基金公司今日公告称，旗下华宝兴业海外中国成长基金5月7日起生效，共募集4.63亿份基金份额。据悉，华宝兴业海外中国成长基金除了将投资香港、美国、新加坡等海外市场股票外，明确表示投资具有标准普尔评级为“A”以上或同等评级的固定收益证券。

　　而银华基金在其QDII产品中特别引入了“基金中的基金”的管理模式，以不低于60%的资产比例投资主动管理的海外股票型基金和指数型基金，投资于香港证券市场的股票合计不超过基金资产的40%。此外，银华基金聘请了两家投资管理公司作为其境外投资顾问，分别为摩根士丹利投资管理公司和信怡泰投资（欧洲）有限公司，这也是国内首家采取“双顾问”的基金公司。

　　同样，工银瑞信QDII首次将目标投向全球范围内受益于中国经济增长的公司，将按照“中国公司组合”和“全球公司组合”的“两重组合”方式进行资产配置。

　　理性预期未来回报

　　“市场最坏的阶段已经过去，未来QDII产品会有更好的表现。”有超过12年海外投资经验的工银全球基金经理郝康，显然更愿意用明确的判断来阐述自己的看法：“从资本市场的角度来看，虽然不敢说最坏的时期已经过去，但至少可以说是已经在底部的附近了。”

　　郝康另外指出，投资QDII一定要采取长期视角，对于内地投资者来说，事实已经并将继续证明，QDII基金是提高投资分散程度，降低投资风险、分享全球市场收益的必要选择。但是，必须要指出的是，无论是国内还是国外，资本市场单边上涨的牛市行情已经一去不复返了，某种程度上，投资的好日子已经结束了，在全球经济进入相对高通胀、低增长的大环境下，对于未来的投资回报，投资者必须要有一个理性预期。