上周，政策面频频释放积极信号，市场出现大幅反弹。与此同时，二季度市场与一季度相比，从宏观面、资金面和估值水平三方面来看，也具备阶段性转暖的因素。不过，由于制约市场的根本因素还是在于经济增长、通胀以及供给等三方面压力，因此，国金证券在5月基金投资策略报告中指出，在这三个方面相对明朗之前，在控制风险的前提下，可以从估值水平及市场风格轮换、相对确定性增长的行业板块、A股和海外市场风险比较等角度出发，把握市场阶段性回暖环境下的结构性机会。

　　其一，继续重点配置大盘风格基金

　　大盘蓝筹股在估值上相对市场具有一定的比较优势，而且新基金频发也有助于增加流入低估值的大市值股票的资金量。因此，国金证券认为估值水平与香港市场接近的大盘蓝筹股阶段性相对机会更为突出，继续建议投资者侧重选择大盘风格的偏股票型开放式基金产品（如景顺鼎益、兴业全球、富国天益、华夏回报、华宝收益、华夏红利、宝康配置、南方稳健等基金）以及一些跟踪大盘股指数的指数型基金产品（如华夏50ETF、易方达50指数基金、长盛中证100指数基金等）。

　　其二，精选侧重投资相对确定性增长行业板块的基金

　　在经济增速下滑、企业盈利能力大幅波动的情况下，内需型消费服务行业稳定增长的吸引力将再度提高，尤其是在前期调整的情况下，此类行业估值水平上也具备一定的吸引力。另外，在宏观调控的背景下，由政府主导的投资一般不会受到负面影响，甚至会得到加强，这将带来重要的投资机会。因此，结合刚刚披露的基金一季度季报持仓情况，建议相对稳健的投资者可以关注东吴双动力、嘉实增长、华宝兴业宝康消费品等侧重投资内需型消费服务行业的基金，以及南方积极配置、中信红利、富国天惠精选成长、大成精选增值、交银施罗德稳健、景顺长城内需增长等适当配置政府主导下的投资推动行业板块的基金。

　　其三，适当配置QDII基金QDII产品的重要优势在于提供了一个进行资产全球配置的通道，大家通过其与国内证券类资产之间的动态配置，长期看可以起到分散市场或者投资工具相对单一带来的投资风险，以提高风险调整后的总体投资回报水平。

　　另外，尽管经过快速下跌，A股市场的估值水平大幅降低，但与成熟市场以及其他新兴市场仍有较大的溢价，估值风险仍不容忽视。因此，建议投资者根据自身的资产配置需求，适当选择配置QDII基金产品。考虑到熟稔程度以及长期经济增长情况，阶段性建议选择嘉实海外中国、工银瑞信中国机会、华宝兴业海外中国成长等侧重“中国概念”的QDII基金。