市场表现

　　本周受外围股市下跌以及拉萨“打砸抢烧”事件的影响，投资者信心再度遭遇打击。周一、周二两天两市接连遭受大幅重挫，周三略有企稳，周四早盘两市一度恐慌性抛盘，但随后钢铁、房地产、金融等大盘蓝筹股力挽狂澜，最终实现股市惊天大逆转。 纵观一周市场，上证综合指数下挫4.19%，深圳成份指数下挫0.71%。

　　行业方面，本周仅房地产、黑色金属、餐饮旅游实现增长，增长率分别为4.34%、3.62%、1.22%。电子元器件、采掘、有色金属跌幅较大，分别下挫为7.42%、8.96%、9.54%。

　　风格方面，各指数除配股指数增长率为0外，其他均为负。跌幅最大的为中盘指数、高市净率指数、小盘指数，分别下挫6.42%、6.40%、6.17%。

　　开放式基金表现

　　股票型基金：本周，在股票市场接连暴跌的情况下，基金也是绿色尽染。股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为-2.03%，主动型股票基金收益率平均增长率为-2.02%，博时主题行业、易方达价值精选、景顺长城精选蓝筹涨幅居前，分别增长为0.85%、0.84、0.78%；建信恒久价值、中邮创业核心优选、万家公用事业跌幅最大，分别为-4.24%、-4.37%、-4.79%。

　　博时主题行业，其主要投资标的为消费品、基础设施和原材料三大行业，最低股票投资比例为60％，基金定位为中高风险基金品种，但是“低风险、高收益”成为基金成立以来的表现的最好诠释。二季度，基金顺应市场，减持了估值偏高的中小盘股，增加了大盘蓝筹股的配置，特别是金融行业的配置。三季度，其在资产配置上着眼于防守，希望在大潮退却时还能有所盈利或损失较小，四季度，该基金仍对回报率持谨慎看法，继续采用了防守策略，维持低仓位比例。事实证明，该基金做了正确地选择，在震荡行情中仍然表现出高收益、低风险的特征。建议风险承受能力中等及以上者积极购入。

　　指数型基金：考虑红利再投资的单位净值增长率为-2.06%，继续领跌其他各类基金。指数型基金中仅长盛中证100和易方达上证50实现增长，复权净值分别增长0.85%和0.81%。嘉实沪深300、长城久泰中标300、华夏中小板ETF跌幅排名靠前，分别为-2.68%、-3.05%和-5.14%。由于指数型基金属于整体股票仓位最高的一类基金，且操作比较被动，在单边上涨的市场中，指数型基金业绩一般可以位居各类基金的前列。但是，在单边下跌或是震荡的市场环境中，指数型基金一般业绩不佳甚至领跌。针对当前震荡市，建议投资者择机减少指数型基金配置，增加风险抵御能力较强的基金配置。

　　混合型基金：混合型基金考虑红利再投资的平均单位净值增长率为-2.01%，其中一般型混合基金的增长率为-2.06%。其中，仅南方宝元债券、华安创新、华夏回报三只基金实现净值增长，分别增长0.12%、0.11%、0.08%。而东方龙混合、中海能源策略、长盛动态精选跌幅较大，分别下挫4.51%、4.93%、5.39%。近期市场大幅下跌造成基金在股票投资上面临的损失预期加重。我们可以发现，本周表现居前的基金集中于仓位较低的品种。但就整体表现来看，混合型基金要略好于主动型股票方向基金。保本型基金本周平均增长-0.97%，南方避险增值跌幅最大为2.57%。

　　南方宝元债券股票仓位一直保持在20%左右，较低的仓位配置使其在牛市中业绩排名靠后，但业绩比较平稳。纵观近4个季度的行业配置，该基金均重点配置金融业、制造业等大盘蓝筹股。这种保收配置使其面临的风险较低。在目前的震荡市中，该基金的避险优势得以体现，是一个较好的配置品种。

　　QDII基金：受贝尔斯登破产事件的影响，海外投资者对“次贷危机”的担忧加剧，美国及其他海外股市本周连续暴跌。之后美联储紧急宣布降息75个基点影响，外围股市有所回调，但是反弹乏力。纵观一周，早期出海的四只QDII基金全线下挫。其中，嘉实海外中国股票跌幅最大，主要是由于其短期内快速建仓并保持较高的股票仓位。由于QDII早期受挫的影响因素还在。近期人民币对美元及港币升值幅度继续加大，这对QDII而言也是极为不利的，因此，我们建议投资者投资QDII仍需谨慎。

　　债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为-0.10%，其平均降幅明显低于股票型基金，低风险特征非常明显。其中大成债券AB、国投瑞银稳定增利、大成债券C位于榜首，分别涨0.14%、0.13%、0.12%。唯一的中短债嘉实超短债本周涨0.07%。

　　美联储紧急宣布降息75个基点影响，并表示还有继续降息的可能性。这直接导致中美利差进一步扩大，人民币利率进一步上涨的空间收窄，非对称加息或许是唯一选择。如果预期成立，在3月物价回落的预期下，债市有望打破近期的振荡格局，重拾升势。3月下旬至4月初，可能是未来一年内债券市场最好的建仓时机，建议投资者对兼顾收益与风险的打新债券关注。

　　封闭式基金表现

　　本周，封闭式基金指数走势与股票市场基本一致，前期市场恐慌性抛售现象严重，成交量较上周有明显放大。纵观一周，上证基金指数下挫1.11%，深证基金指数下挫1.49%。

　　从基金的价格走势看，本周基金汉鼎、基金久嘉、基金金泰涨幅较大，分别为3.39%、2.05%、1.92%,这在本周巨幅波动行情中表现比较抢眼。与此同时，折价率较低的大盘基金以及存续期较长的小盘基金上周走势面临一定压力，出现较为明显的下跌。